El repunte de las importaciones frena el crecimiento del PIB con las compras de combustibles a la cabeza

La economía española crece, pero con matices. El Instituto Nacional de Estadística (INE) confirmó este viernes que el PIB avanzó un 2,6% en el segundo trimestre de 2026 en un año. Esto supone una ligera aceleración a nivel trimestral, pero también la confirmación de que España crece menos de lo esperado, porque supone una décima menos que en el avance publicado en verano.

Por un lado, el consumo de los hogares -que avanzó un 3,5% interanual- y la inversión actuaron como motores de la economía española y dejaron la contribución de la demanda nacional con 3,5 puntos al crecimiento total. Eso sí, a nivel macroeconómico, ya que el impacto acumulado de la inflación, con el IPC disparado en agosto(4,3%) hasta su nivel más alto desde febrero de 2023, y el encarecimiento de los bienes básicos -como alimentos o la energía- siguen amortiguando la sensación de mejora en el poder adquisitivo de los españoles.

Por otro lado, el principal lastre de la economía en este trimestre fue el sector exterior. Los datos indican que las importaciones crecieron un 4,3% en el último año, lo que sobrepasa el avance de las exportaciones y restan 0,5 puntos al PIB del trimestre y 0,9 puntos a la tasa interanual. Con más detalle, las de bienes y servicios se aceleraron hasta registrar una tasa del 2,6% más entre trimestres. Esta brecha entre las compras y ventas externas genera déficits comerciales que, de prolongarse en el tiempo, podrían comprometer la sostenibilidad del actual ciclo expansivo.

Pero, ¿qué es lo que más dispara las importaciones? Una vez más, es cuestión de combustibles y la dependencia de España a los productos energéticos le juega en contra en su crecimiento. Según los Informes mensuales de Comercio Exterior, el sector de productos energéticos fue el principal motor del repunte de las compras al exterior. En concreto, en abril aportó 4,3 puntos porcentuales al incremento de las importaciones totales, mientras que en mayo fue de 8,3 puntos porcentuales y en junio 4,5.

En el subsector específico de Petróleo y derivados, la factura rozó los 15.540 millones de euros solo en el segundo trimestre, lo que supone acumular un alza del 24,4% en el primer semestre. El ritmo de compras al exterior de crudo llegó a registrar picos de incremento del 97,1% interanual en mayo y del 59,5% en junio, lo que sitúa a esta partida como la de mayor contribución al crecimiento de todo el comercio importador español, al aportar por sí sola 2,2 puntos porcentuales al avance de las compras totales.

Su impacto es tal que el saldo negativo de los productos energéticos (-17.558,4 millones) representa ya más del 53% de todo el déficit comercial de España. Este ritmo importador elevó las compras de bienes al extranjero un 13,0% en el trimestre (más de 125.730 millones).

En total y según los datos del ministerio de Economía, España importó bienes por un valor de 125.731,2 millones de euros, lo que representa un aumento interanual del 13%. Esto frente al 3,3% (poco más de 104.627 millones) de las exportaciones, lo que genera un déficit comercial de más de 21.100 millones de euros. Además de los productos energéticos, los bienes de equipo (inversión industrial) representa el 23,6% del total importado en los seis primeros meses del año y alcanzó los 55.255,7 millones de euros (7,9% interanual más) y aportó 1,8 puntos porcentuales al crecimiento del total importado. Asimismo, las importaciones del sector del automóvil crecieron un 11,1% interanual en el semestre (hasta los 26.130,7 millones de euros), impulsadas por el aumento de las compras de Automóviles y motos (+16,5% interanual).